L’affiche était plutôt belle. Schlumberger introduisait en Bourse, ce mardi matin, sa filiale carte à puce, numéro un du secteur selon Gartner, avec 27 % de part de marché, un chiffre d’affaires de 641 millions d’euros
(678 millions de dollars) en 2003, 21 millions d’euros (25 millions de dollars) de bénéfices, une implantation dans trente-cinq pays… Malgré cela, Axalto n’a pas rencontré le succès escompté auprès des investisseurs.Le titre n’a été sursouscrit qu’une fois et demie. L’humeur morose des marchés, affectés par la hausse du prix du pétrole et le récent assassinat du chef du gouvernement en Irak, a fait le reste.Ainsi le prix d’introduction a-t-il été fixé hier soir à 14,80 euros. Soit le cours plancher attendu par les banques introductrices, la Deutsche Bank et la Société Générale. Hélas, à l’ouverture Axalto perdait 5,14 % pour
coter à 14 euros. A la mi-journée, l’action se stabilisait autour de 14,20 euros.
Une valorisation inférieure aux estimations
Finalement, Axalto est valorisée à 593 millions d’euros (pour les 87 % du capital mis sur le marché) alors que la Deutsche Bank estimait son prix à 950 millions d’euros il y a environ un mois. Depuis, les valeurs du
secteur se sont effondrées. Pour preuve, en six mois, le cours de Gemplus a perdu 7,30 % pour tomber à 1,56 euro. Et Oberthur limitait la casse en ne cédant sur la même période que 1,79 %.’ La décote se justifie par la nouveauté du dossier ‘, ainsi que par le positionnement d’Axalto, fortement axé sur la téléphonie mobile, qui ‘ reste
[l’activité] la plus volatile au sein des cartes à puce ‘, estime un analyste. En 2003, Axalto réalisait plus de 58 % de son chiffre d’affaires avec la téléphonie mobile, en écoulant, entre autres,
183 millions d’unités de cartes SIM.Le fabricant dispose néanmoins de relais de croissance. Il développe des cartes dans les domaines de la télévision à péage, l’identité et la santé. Reste qu’Axalto vient de voir séchapper un marché majeur au profit du français
Sagem : celui de la carte SESAM Vitale, dont il avait pourtant fourni la moitié des unités en circulation actuellement.
🔴 Pour ne manquer aucune actualité de 01net, suivez-nous sur Google Actualités et WhatsApp.
