Souvenez-vous, en 2021, lorsque l’action GameStop atteignait des sommets. Avec la démocratisation de la Bourse aux particuliers, Reddit a engrangé une grande partie des nouvelles discussions financières en ligne, via des forums comme r/ WallStreetBets. Trois ans plus tard, il est l’heure pour la société installée à San Francisco de déposer son propre dossier d’introduction en Bourse, et de choisir d’y intégrer ses utilisateurs les plus fidèles, pour qu’ils aient droit eux aussi à leurs actions de catégorie A, au même titre que les investisseurs institutionnels.
Jeudi 22 février, Reddit a donc levé le voile sur les détails de son plan d’introduction en Bourse en soumettant le formulaire S-1, pour une cotation à Wall Street. Les utilisateurs les plus fidèles, tels que les modérateurs, seront invités à recevoir une partie de ces nouvelles actions, avant même leur cotation, fixées au prix de l’introduction en Bourse et qui sera susceptible de fortement évoluer une fois les premiers échanges, quand débuteront leurs négociations. Habituellement, le grand public n’est invité à investir dans une entreprise uniquement après sa cotation.
« Nous devenons publics pour faire avancer notre mission et devenir une entreprise plus forte », a écrit dans le dossier Steve Huffman, le PDG et cofondateur de Reddit. « Nous espérons que l’introduction en bourse apportera également des avantages significatifs à notre communauté », ajoutait-il. Concernant l’intérêt de faire participer les particuliers, un souci de bonne volonté pour renforcer leur sentiment d’appartenance, à l’heure où la plateforme de forums reste concurrencée par des plateformes comme X (ex-Twitter), qui s’est ouvert à une politique de récompense de ses utilisateurs en leur partageant une partie des revenus publicitaires engendrés par leurs posts.
Indirectement, l’idée de récompense et de prise en considération des utilisateurs sera aussi un moyen de rassurer la base d’utilisateurs qui en veut encore à Reddit après ses mésaventures de 2023. Il y a un an, la plateforme se mettait à dos ses communautés en rendant indisponibles plusieurs des plus importants forums de discussion, en supprimant les historiques de conversation privée faute d’un migration des données vers une infrastructure plus moderne et en rendant indisponible l’API par des services parallèles comme Apollo.
Une procédure à risque pour Reddit, qui s’inspire de celle de Google en 2004
Pour d’autres, cette procédure « inhabituelle » a ses risques. Notamment celui d’une plus forte volatilité de l’action et d’un effet boule de neige. Si l’introduction en Bourse ne se passe pas comme prévu et que les négociations font chuter le prix de l’action, les investisseurs particuliers sont plus susceptibles de vouloir se débarrasser de l’action et vendre. Mais une période de blocage pourrait être mise en place, par exemple de 2 mois, pour éviter cela. Certains se souviennent de la cotation ratée de la plateforme d’investissement pour particuliers Robinhood, qui avait choisi de passer par la même voie en 2022.
Dans le formulaire S-1, Reddit prévoit justement de prévenir ses utilisateurs concernés par l’accès à une partie des actions ordinaires qui leur seront distribuées en amont de la cotation. « Le prix du marché et le volume des transactions de nos actions ordinaires de catégorie A pourraient connaître une volatilité extrême pour des raisons sans rapport avec nos activités sous-jacentes ou les fondamentaux macroéconomiques ou sectoriels, ce qui pourrait vous faire perdre tout ou partie de votre investissement si vous ne parvenez pas à vendre vos actions égal ou supérieur au prix d’offre initial ».
Comme le note le média américain Fortune, l’annonce intervient au moment où Reddit a officialisé un partenariat « approfondi » avec Google dans le but de rendre « plus faciles la découverte et l’accès aux communautés et aux conversations que les gens recherchent sur Reddit » via les produits de Google, tels que les résultats de recherche. Nos confrères rappelaient qu’à ce titre, Reddit allait rejoindre son partenaire aux 1 800 dollars de capitalisation qui, en 2004, ouvrait aussi son projet de cotation boursière à des investisseurs particuliers. L’une des premières du genre, fidèle à l’état d’esprit de la nouvelle ère Internet.
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“Nos confrères rappelaient qu’à ce titre, Reddit allait rejoindre son partenaire aux 1 800 dollars de capitalisation”
$1800 de capitalisation ? C’est le capital de Google en 1998 dans leur garage ?!
@Hadrien Augusto, je crois que vous avez oublié “milliards”, 1800 milliards de capitalisation 😉