cramdownC’est la situation dans laquelle se trouve souvent une jeune pousse à fort ” burn rate ” : à court de liquidités sans avoir atteint les objectifs que lui avaient fixés les apporteurs de capitaux. Résultat : il lui faut, dans le meilleur des cas, leur céder une proportion plus importante que prévu de son capital, pour moins cher.down round Le cauchemar du patron de dot-com comme de l’apporteur de capital-risque : à l’occasion d’un nouveau ” round ” de financement, la valorisation de l’entre- prise est revue à la baisse . Le patron risque de perdre le contrôle de son entreprise, le capital-risqueur est con-traint d’inscrire la moins- value dans ses comptes.full-ratchet Ce terme désigne une clause de contrat qui augmente automatiquement la part du capital détenu par un investisseur en capital-risque à l’issue d’un ” down round “.protective provisionsDe plus en plus à la mode, elles limitent le nombre des décisions que peut prendre la direction de l’entreprise sans en référer aux investisseurs. liquidation preferenceCe terme désigne l’ordre dans lequel les détenteurs dactions sont autorisés à céder leurs participations.
(*) à retrouver sur le site www.washtech.com
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