L’argent coule toujours à flot mais plus pour n’importe qui. C’est ce que l’on pourrait retenir des résultats de l’étude de la National Venture Capital Association, qui surveille les levées de fonds aux Etats-Unis. Au cours du troisième trimestre 2000, 108 fonds de capital-risque ont levé 28 milliards de dollars. C’est 16 % de mieux que lors du deuxième trimestre 2000 en termes de masse monétaire. Le mini-krach du Nasdaq n’a donc pas effrayé les investisseurs de la nouvelle économie.Par contre, c’est 47 % de moins, sur le nombre de fonds levés au cours du troisième trimestre. Et surtout, sur les 28 milliards de dollars levés, 26,3 milliards de dollars (soit 93 %) sont allés à des fonds ” déjà établis “. C’est-à-dire des fonds qui ont déjà procédé à des investissements rentables dans des start up. En 1999, seulement 78 % des fonds bouclés étaient déjà établis. L’interprétation de cette statistique doit tenir compte du fait qu’au tout début de l’année 1999, moins de fonds étaient constitués, alors qu’aujourd’hui les places sont (chèrement) acquises. Mais cela ne suffit pas à expliquer cette différence. Les investisseurs recherchent des investissements qui ont déjà dégagé des plus values sur les trimestres précédents.Enfin, cette tendance se confirme lorsqu’on regarde la répartition des fonds financés. Alors qu’en 1999 les fonds spécialisés dans l’amorçage ont reçu 70 % des capitaux, l’année 2000 a privilégié les fonds diversifiés qui ont levé 52 % des capitaux alors que les spécialistes du “seed” n’ont obtenu que 48 %.
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