“Les valeurs technologiques ont touché un plancher. Le secteur des télécoms au sens large, en particulier, a été fortement survendu. Les marchés vont désormais établir des comparaisons et commencer à distinguer les sociétés en forme de celles qui le sont moins.” Jack Mc Master, président de KPN Qwest, l’un des tout premiers fournisseurs européens de services de transmission de données par protocole internet (IP), est sûr de son fait : le titre est sur le point d’entamer un sursaut.De fait, l’action a gagné entre 6 et 12 % sur les places financières où elle est présente (Amsterdam, Francfort et le Nasdaq new-yorkais, notamment), à l’annonce de surprenants résultats trimestriels. Le chiffre d’affaires a bondi de plus de 100 % sur les trois premiers mois de l’année et l’Ebitda (résultat avant intérêts, impôts et amortissements), bien que toujours négatif, montre des signes certains d’une approche de la rentabilité.La filiale commune de l’opérateur néerlandais des télécoms KPN et de l’Américain Qwest (câble et accès internet), basée à Hoofddorp (Pays-Bas), a en outre publié, pour le septième trimestre consécutif, des chiffres supérieurs aux attentes moyennes des analystes.Surtout, le groupe maintient intégralement ses objectifs de croissance annuelle : 780 millions d’euros (5,1 milliards de francs) de chiffre d’affaires sur l’année et un Ebitda positif au quatrième trimestre, chiffres qui avaient pourtant été énoncés à l’automne dernier. Une absence apparente de sensibilité à la conjoncture, assez rare dans l’univers des télécommunications.
Croissance et part de marché
Cette bonne santé, KPN Qwest la doit au dynamisme du marché des services aux entreprises, qui est désormais son c?”ur d’activité. ” Le dynamisme du secteur B to B reste incroyable en Europe. Nous profitons à la fois du fort besoin des entreprises et de la libéralisation des télécoms. KPN Qwest gagne sur les deux tableaux : croissance organique et parts de marché “, se félicite Jack Mc Master.La croissance externe ? ” Pas besoin. Je ne suis pas intéressé “, tranche-t-il. Seul revers à cette expansion, le groupe poursuit, comme ses concurrents GTS ou MCI, une coûteuse politique d’investissements. Déjà implantée dans une quinzaine de pays européens, la société développe un réseau de fibre optique ultra-moderne de 20 000 km, reliant cinquante villes européennes, qui doit lui assurer de nouveaux débouchés dans la transmission de données IP et les services de télécommunications haut de gamme.Ce qui explique que, malgré la régularité des performances affichées, le titre KPN Qwest, à linstar du secteur, a perdu 90 % de sa valeur depuis mars 2000.
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