01net. : Pourquoi Neuf Cegetel s’introduit-il en Bourse ? (1)
Jacques Veyrat : Pour plusieurs raisons. La première est l’engagement que nous avons pris auprès de nos actionnaires financiers historiques de leur offrir de la liquidité dès que possible. La deuxième est que nous sommes
à une période de rupture technologique et de lancement d’offres convergentes qui nous demandera un maximum de flexibilité financière. La troisième est qu’il est bon pour la société, qui innove beaucoup, d’augmenter sa visibilité. Enfin, il est
positif pour les salariés de l’entreprise, et pour leur motivation, d’avoir la possibilité d’être associés au succès de l’entreprise.Combien d’argent espérez-vous lever au final ?
L’opération est d’un ordre de grandeur de 850 millions d’euros. L’essentiel de l’argent est constitué de cessions par des actionnaires existants, notamment le groupe Suez. Pour la société, il s’agit de 12,5 millions d’actions,
soit, si l’on prend comme hypothèse un prix de 20 euros par action, une entrée d’environ 250 millions d’euros dans les caisses.Quelle proportion du capital sera proposée sur le marché ? A quoi ressemblera l’actionnariat de la société après l’entrée en Bourse ?
Il y aura deux actionnaires de référence : SFR, à environ 40 %, et le groupe Louis Dreyfus, à 30 %. Des actionnaires financiers historiques, à environ 10 %, et une partie flottante de 20 % ?” celle
introduite en Bourse ?” à la disposition des particuliers et des investisseurs institutionnels français et étrangers.Que comptez-vous faire de l’argent récolté ?
Cette somme servira essentiellement au financement de l’acquisition d’AOL. Cela nous permettra, après cette opération, de garder la flexibilité financière dont nous disposons actuellement, avec un niveau d’endettement tout à fait prudent.
Nous avons aujourd’hui une société qui génère de l’argent. Notre large taille nous permet d’investir et de générer des cash flows
[capacité d’autofinancement, NDLR] importants. Nous avons besoin d’une marge
de man?”uvre face à des concurrents importants, comme Orange.On évoque beaucoup les investissements en matière de fibre optique.
Free a procédé à des annonces récentes.
Quand Neuf Cegetel pourra-t-il lancer une telle offre commerciale ?
Nous avons commencé à investir dans la fibre optique dès l’origine de la société, en 1998, [pour le réseau longue distance qui relie entre elles les infrastructures de Neuf Cegetel, NDLR]. Nous consacrons environ
300 millions d’euros par an à nos infrastructures. Nous allons poursuivre ce rythme, en tirant progressivement de la fibre optique jusque chez les abonnés résidentiels, notamment à Paris. Il y aura une offre commerciale concrète dès l’année
2007. Mais le marché ne décollera vraiment que dans les années qui viennent, vers 2009.Votre premier actionnaire s’appelle aujourd’hui SFR… Il vient d’acheter les activités ADSL de Tele2.
Avez-vous également des activités dans le
mobile ? Ne s’achemine-t-on pas vers des conflits d’intérêt ?
Il est clair que pour la convergence fixe-mobile, qui est un marché naissant, nous avons des approches différentes, et qui vont être logiquement en concurrence. De là à parler de conflits d’intérêt, non.
(1) Début de l’offre le 11 octobre, clôture les 23/24 octobre, prix fixé le 24 octobre, (fourchette : 19 à 22 euros), cotation le 25 octobre, capital mis en Bourse entre 18,5 % et 20,5 %,
selon l’exercice de sur-allocation.
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