Il en faudrait vraiment d’avantage que la bluette de 30 pages que Daniel Bouton, président de la Société générale et du groupe Afep-Medef, vient de concocter autour d’une nouvelle arlésienne : l’amélioration de la gouvernance des entreprises cotées, c’est-à-dire la transparence des comptes et le respect des droits des actionnaires. Certes, la volonté d’augmenter le nombre des administrateurs indépendants au sein des conseils d’administration est louable à défaut d’être nouvelle. Mais la principale carence de ce rapport est de faire l’impasse sur les fameux “engagements hors bilan”, ces clauses écrites qui engagent une société financièrement sans que leurs conséquences n’apparaissent au bilan. En la matière, France Telecom et Vivendi Universal sont les deux champions déchus. Dans un premier temps tout au moins. Ainsi, l’accord entre Mobilcom et France Telecom-Orange comme la promesse d’attribution future de stock-options à des hauts cadres de Vivendi Universal relèvent des engagements hors bilan. On connaît la suite… Si le Medef n’est pas capable de faire la loi dans ses propres rangs, c’est la voie législative qui simpose.* rédacteur en chef adjoint
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