ADL Partner
Secteur : médias
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : non significatif
Taux d’endettement(1) : – 27,6 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 25,2 %
du bénéfice par action : 18,3 %
PER (2) : 12
Valeur de l’entreprise(3)/CA : 0,7Commentaire : l’entreprise est leader européen du marketing de fidélisation. Ses clients : des sociétés financières gérant des moyens de paiement (banque et grande distribution). Son portefeuille d’abonnements lui confère récurrence et visibilité. Il génère mécaniquement 75 % de l’activité du groupe en moyen-ne. Une croissance de 30 % est attendue pour 2002.
Devoteam
Secteur : services informatiques
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : – 42 %
Taux d’endettement : – 47,2 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 27,7 %
du bénéfice par action : 48,2 %
PER : 14
VE/CA : 0,4Commentaire : l’activité de Devoteam se concentre autour du conseil et de l’ingénierie dans les structures réseaux et télécoms. Depuis son rapprochement avec Siticom, le groupe est présent dans huit pays européens et devrait atteindre la taille critique sur le marché britannique réputé difficile. La valorisation du titre est dérisoire en regard de sa croissance.
Genesys
Secteur : télécoms
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : – 82 %
Taux d’endettement : 117 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 19 %
du bénéfice par action : non significatif
PER : non significatif
VE/CA : 1,5Commentaire : le cours du numéro un mondial de la téléconférence est en chute libre. Les analystes s’inquiètent de sa situation financière. Avec une trésorerie de 15 millions d’euros, le groupe devrait faire face au remboursement de sa dette en 2002 (5 millions d’euros). Mais les échéances des 17 millions d’euros dus en 2003 restent un challenge difficile à relever.
GL Trade
Secteur : services informatiques
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : + 7 %
Taux d’endettement :
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 20,8 %
du bénéfice par action : 25,6 %
PER : 12
VE/CA : 3,4Commentaire : éditeur de logiciels de négociation boursière à destination des salles de marché, GL Trade reste à l’abri des soubresauts de la conjoncture. Son secret : être positionné sur une niche technologique. Ses logiciels permettent de visualiser l’information boursière de plusieurs places en temps réel. Le carnet de commandes est récurrent à hauteur de 90 %.
Linéadata Services
Secteur : services informatiques
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : – 2 %
Taux d’endettement : 11,6 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 19,5 %
du bénéfice par action : 34,7 %
PER : 23
VE/CA : 2,5Commentaire : l’activité du groupe réside dans l’édition de logiciels et la prestation de services dans la gestion de back et middle office. Le groupe devrait relativement bien résister à la conjoncture économique grâce à des synergies avec l’Américain LongView et une forte récurrence de son activité (65 % du chiffre d’affaires). Mais la conquête du marché américain pourrait s’avérer coûteuse.
Métrologic
Secteur : services informatiques
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : – 70 %
Taux d’endettement : -19,7 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 17,1 %
du bénéfice par action : 14,4 %
PER : 12
VE/CA : 4,5Commentaire : Métrologic est un éditeur de logiciels de mesure 3D. Le groupe intervient principalement dans le contrôle de la qualité, essentiellement dans l’industrie automobile. Des contrats signés avec l’industrie aéronautique atténuent l’aspect cyclique de l’entreprise. La valorisation reste faible comparée à la qualité du carnet de commandes et à sa pérennité.
Millimages
Secteur : médias
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : + 28 %
Taux d’endettement : 28,3 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 45,5 %
du bénéfice par action : 47,4 %
PER : 12
VE/CA : 3,8Commentaire : Millimage est un producteur français de dessins animés pour enfants. La stratégie de cette société est de maximiser les revenus de l’exploitation de son catalogue dont l’international représente 75 %. Sa filiale Millimage Licence lui assure, via la commercialisation de produits dérivés, des revenus futurs significatifs.
Net2S
Secteur : services informatiques
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : – 43 %
Taux d’endettement : – 61,8 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 9,3 %
du bénéfice par action : 68,6 %
PER : 13
VE/CA : 0,1Commentaire : la société de conseil et d’ingénierie en réseaux et télécommunications vient de faire l’acquisition de l’Américain Connect Systems, spécialisé dans les systèmes de gestion de base de données. Elle parie sur la reprise américaine. Les analystes soulignent la stabilité séquentielle du chiffre d’affaires au cours des trois derniers trimestres.
Prosodie
Secteur : télécoms
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : – 65 %
Taux d’endettement : -5 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 27 %
du bénéfice par action : 19 %
PER : 11
VE/CA : 1,4Commentaire : le groupe spécialisé dans l’hébergement multicanal (services vocaux, Minitel, internet) a posé ses jalons à l’international. Les pays concernés sont les états-Unis, qui devraient connaître en 2003 une croissance de 200 %, et l’Espagne (113 %). L’affaire n’est pas sans susciter des convoitises. Le groupe est peu endetté par rapport à la moyenne du Secteur.
Récif
Secteur : électronique
Variation du cours en bourse depuis le début de l’année : -30 %
Taux d’endettement : 0 %
Perspectives de croissance au 4e trimestre :
du chiffre d’affaires : 28 %
du bénéfice par action : 23 %
PER : 7
VE/CA : 1,1Commentaire : la société conçoit et produit des équipements pour la manipulation et l’identification des tranches de silicium utilisées pour la fabrication de circuits intégrés. Son horizon, comme celui de ses concurrents, s’est amélioré ces derniers mois. La forte croissance des bénéfices attendue pour 2003 nest pas prise en compte dans les cours actuels.
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